Česká národní banka koupila bitcoin. Největší americké banky bitcoin doporučují svým klientům. A já slyším na schůzkách čím dál častěji stejnou otázku: „Měl bych mít bitcoin taky? A kolik?“ Odpověď je jednodušší, než by se mohlo zdát, jen je jiná, než jakou většina lidí čeká.
Krátká odpověď: Kolik investovat do bitcoinu? Pro většinu investorů dává smysl 1–2 % portfolia, pro dynamičtější až 4 %. Konzervativní investor nemusí mít žádný bitcoin. Podobné pásmo doporučují BlackRock (1–2 %), Morgan Stanley (0–4 %) i Bank of America (1–4 %). Při takové váze vás ani propad bitcoinu o 75 % finančně nepoloží. Když naopak poroste, portfolio to znatelně posune nahoru.
V článku vysvětlím, odkud se tato čísla berou, proč nedoporučuji víc a jak bitcoin v Česku držet bezpečně a s daňovou výhodou.
Proč se o bitcoinu mluví právě teď
Ještě před pár lety byl bitcoin pro většinu bank tabu. Dnes je situace jiná:
- ČNB si v listopadu 2025 pořídila testovací portfolio digitálních aktiv za 1 milion dolarů, včetně bitcoinu. Není součástí devizových rezerv, banka si chce ověřit, jak tato aktiva fungují v praxi.
- České banky začínají bitcoin nabízet přímo v aplikacích. Partners Banka jako první spustila 10. srpna 2026 nákup bitcoinu od 500 Kč. Podobnou službu chystají Raiffeisenbank a Česká spořitelna.
- Americké banky vydaly oficiální doporučení, kolik bitcoinu mít v portfoliu. Bank of America ho od ledna 2026 nabízí všem klientům.
- Evropská regulace MiCA od 1. července 2026 plně platí i v Česku. Služby s kryptoaktivy smí nabízet jen firmy s licencí.
Bitcoin se tak z okraje dostal do hlavního proudu. To ale neznamená, že je vhodný pro každého nebo v jakémkoli množství.
Je bitcoin investice, nebo spekulace?
Bitcoin je digitální aktivum s pevně omezeným počtem 21 milionů kusů. Na rozdíl od akcie nebo dluhopisu nevyplácí dividendy ani úrok. Jeho cena závisí jen na tom, kolik lidí a institucí ho chce držet, tedy na poptávce.
Výzkum publikovaný v prestižním časopise Review of Financial Studies to potvrzuje: cenu kryptoměn určuje hlavně růst počtu uživatelů, momentum a pozornost investorů, ne klasické ekonomické faktory. (Liu a Tsyvinski, 2021)
Proč ho tedy vůbec zvažovat? Protože má asymetrický profil: můžete přijít nanejvýš o to, co vložíte, ale zisk teoreticky omezený není. Pokud adopce poroste, může být několikanásobný. Právě proto není otázka, zda bitcoin ano, nebo ne, ale kolik investovat do bitcoinu, aby vám případná ztráta nezničila plán.
Půlení bitcoinu a čtyřletý cyklus
Zhruba každé čtyři roky se v síti bitcoinu sníží odměna za vytvoření nových bitcoinů na polovinu. Tomu se říká půlení (anglicky halving). Nových bitcoinů tak vzniká méně a nabídka roste pomaleji. Poslední půlení proběhlo v dubnu 2024, další se čeká na jaře 2028.
Cena bitcoinu se dosud pohybovala v cyklech navázaných právě na půlení. Po každém půlení přišel zatím mnohonásobný růst na vrchol.
| Půlení (cena v době půlení) | Vrchol cyklu | Růst od půlení k vrcholu | Následný propad |
|---|---|---|---|
| listopad 2012 (~12 $) | listopad 2013 (~1 150 $) | ~95× | ~87 % |
| červenec 2016 (~650 $) | prosinec 2017 (~19 800 $) | ~30× | ~84 % |
| květen 2020 (~8 600 $) | listopad 2021 (~69 000 $) | ~8× | ~77 % |
| duben 2024 (~64 000 $) | říjen 2025 (~126 000 $) | ~2× | zatím ~54 % (dno v červnu 2026) |
Z tabulky plynou tři věci:
- Růsty byly obrovské. Kdo koupil bitcoin v době půlení v roce 2016 za 650 dolarů, měl o rok a půl později třicetinásobek. I po následném propadu o 84 % byl stále zhruba pětkrát v plusu.
- Každý cyklus přinesl nový rekord: 1 150 → 19 800 → 69 000 → 126 000 dolarů. Kdo koupil na samotném vrcholu některého z prvních tří cyklů, dostal se zpět na své peníze za dva až tři roky. O čtyři roky později už byl v zisku.
- Růst s každým cyklem slábne: 95×, 30×, 8× a naposledy jen 2×. Zmenšují se i propady. Bitcoin dospívá: je méně divoký, ale také méně výnosný.
Platí cyklus i dnes? Možná slábne. Už je vytěženo přes 95 % všech bitcoinů a nová nabídka je pod 1 % ročně, takže vliv půlení se zmenšuje. Na trh navíc vstoupily ETF fondy a velcí institucionální investoři, kteří při poklesu automaticky dokupují, aby udrželi svou cílovou váhu. Fidelity proto upozorňuje, že cykly nejsou přesně čtyřleté, máme za sebou jen čtyři a nic nezaručuje, že se budou opakovat.
Co to znamená pro vás:
- Nesnažte se trefit dno ani vrchol. Investici rozložte do pravidelných nákupů.
- Počítejte s propadem o víc než polovinu a s tím, že návrat může trvat dva až tři roky. Pokud byste to nevydrželi bez prodeje, máte bitcoinu příliš.
- Investujte alespoň na jeden celý cyklus, tedy na 4 a více let. Hodí se to i kvůli daním: po 3 letech držení je zisk osvobozený.
- Nečekejte opakování starých násobků. Stokrát ani třicetkrát už bitcoin pravděpodobně neporoste.
Kolik do bitcoinu doporučují banky a studie
Vyplatí se investovat do bitcoinu? Velcí světoví správci majetku i první česká banka se shodují: ano, ale jen jako menší doplněk portfolia.
| Instituce | Doporučená váha | Kdy | Poznámka |
|---|---|---|---|
| BlackRock | 1–2 % | prosinec 2024 | Největší správce aktiv na světě. Nad 2 % riziko portfolia nepoměrně roste. |
| Morgan Stanley | 0–4 % | říjen 2025 | Konzervativní portfolia 0 %, růstová až 4 %. Nutné pravidelné vyvažování. |
| Bank of America | 1–4 % | prosinec 2025 | Pro klienty se zájmem o inovace, kteří snášejí vysoké výkyvy. |
| Partners Banka | 0-5 % | srpen 2026 | Vedení Partners Banky doporučuje držet v bitcoinu nejvýše 5 % investičního portfolia. |
Akademický výzkum dochází k podobnému závěru. Studie Platanakise a Urquharta (2020) testovala osm různých způsobů sestavení portfolia akcií a dluhopisů. Ve všech případech malý podíl bitcoinu zlepšil poměr výnosu a rizika, a to i po započtení poplatků.
Je tu ale důležitý detail. Kajtazi a Moro (2019) zjistili, že přínos bitcoinu plyne hlavně z jeho vysokých výnosů, ne ze snížení rizika. Bitcoin tedy portfolio nezklidňuje. Přidává mu výnosový potenciál, ale i kolísání.
Proč ne víc: rizika a srovnání se zlatem
Když bitcoin v minulosti tolik vydělával, proč nedát 10 nebo 20 %? Ze tří důvodů.
1. Propady o 70–80 %. Bitcoin opakovaně ztratil tři čtvrtiny hodnoty, naposledy v roce 2022. Kdo do něj vložil většinu úspor, musel to vydržet. Většina lidí v takové chvíli prodá se ztrátou.
2. Bitcoin není „digitální zlato“. Zlato v krizích často drží hodnotu. Bitcoin se od roku 2020 hýbe spíš s technologickými akciemi. Podle Mezinárodního měnového fondu byla jeho korelace s indexem S&P 500 v letech 2017–2019 téměř nulová (0,01), v letech 2020–2021 už 0,36. Když padají akcie, bitcoin často padá s nimi.
3. Minulé výnosy se nemusí opakovat. Všechny příznivé výpočty vycházejí z let, kdy bitcoin rostl desítky procent ročně. BlackRock sám upozorňuje, že s růstem adopce bude kolísání menší, ale i budoucí zhodnocení nižší.
Férové je zmínit i kritiky. Ekonom Alistair Milne z Loughborough University ve své pracovní studii (2025) vypočítal, že pro opatrného dlouhodobého investora je optimální podíl bitcoinu nulový, nebo dokonce záporný. Bitcoin podle něj slouží hlavně ke spekulaci.
Jak to tedy skloubit? Nesnažit se odhadnout, kam cena půjde. Rozhodnout se podle toho, jakou ztrátu si můžete dovolit.
Kolik procent portfolia dát do bitcoinu
Metoda, kterou používá BlackRock a kterou doporučuji i svým klientům, se jmenuje rozpočet rizika. Neptejte se „kolik můžu vydělat“, ale „kolik ze svého majetku můžu ztratit, aniž by to ohrozilo moje cíle“.
Podle BlackRocku představuje 1–2 % bitcoinu zhruba 2–5 % celkového rizika portfolia. To je podobné riziko, jako když držíte jednu velkou technologickou akcii typu Apple nebo Nvidia. Při 4 % bitcoinu už tvoří 14 % rizika celého portfolia.
Modelový příklad: portfolio 5 milionů korun
Představte si dva scénáře. V prvním bitcoin spadne o 75 %, jako se to už několikrát stalo. Ve druhém se jeho cena ztrojnásobí. Ostatní část portfolia pro jednoduchost necháváme beze změny.
| Podíl bitcoinu | Investice | Propad o 75 % | Zhodnocení 200% |
|---|---|---|---|
| 1 % | 50 000 Kč | −37 500 Kč (−0,75 % portfolia) | +100 000 Kč (+2 %) |
| 2 % | 100 000 Kč | −75 000 Kč (−1,5 %) | +200 000 Kč (+4 %) |
| 4 % | 200 000 Kč | −150 000 Kč (−3 %) | +400 000 Kč (+8 %) |
| 10 % | 500 000 Kč | −375 000 Kč (−7,5 %) | +1 000 000 Kč (+20 %) |
Při 1–2 % je ztráta menší, než o kolik běžné portfolio akcií a dluhopisů kolísá během jednoho špatného měsíce. Při 10 % už jde o ztrátu, která může ohrozit čerpání renty a růst portfolia.
Kolik bitcoinu podle typu investora
| Typ investora | Doporučený podíl | Pro koho |
|---|---|---|
| Konzervativní | 0 % | Horizont do 5 let, priorita je jistota |
| Vyvážený | 1–2 % | Horizont 5+ let, má rezervu, pokles o 75 % ho nevyvede z míry |
| Dynamický | 2–4 % | Horizont 5+ let, vysoká tolerance k riziku, vztah k technologii |
Bitcoin rozhodně nekupujte, pokud nemáte finanční rezervu, splácíte drahé úvěry nebo budete peníze potřebovat během pár let.
Jak investovat do bitcoinu v Česku
Jakmile víte, kolik investovat do bitcoinu, přijde otázka jak. Možností je dnes hodně a liší se hlavně poplatky, bezpečností a tím, jestli bitcoin opravdu vlastníte.
| Způsob | Poplatek | Vlastníte bitcoin? | Hodí se pro |
|---|---|---|---|
| Kryptoburza | 0–2 % | ano, lze převést do vlastní peněženky | větší částky, zkušenější |
| ETP u brokera | 0,15–1 % ročně + poplatek brokera | ne | bitcoin v jednom portfoliu s ETF |
| Online směnárna | 1–4 % | ano, lze převést do vlastní peněženky | pravidelné nákupy |
| Bankovní aplikace | 1–4 % | v úschově poskytovatele | první nákup, malé částky |
| Bitcoinmat | 5–10 % | ano | drobné nákupy za hotovost |
| Od lidí přes Vexl | dohodou, často přirážka | ano | drobné částky, větší soukromí |
| CFD u brokera | denní poplatek za držení | ne | nedoporučuji |
Moje doporučení: Pro dlouhodobého investora dávají smysl dvě cesty: nákup ETP u brokera do portfolia k dalším ETF, nebo nákup v licencované online směnárně přímo do vlastní peněženky. Při větší částce (nad 100 000 Kč) si bitcoin převeďte do vlastní hardwarové peněženky. Automat a nákup od lidí jsou vhodné nanejvýš pro drobné částky, ne pro budování majetku.
Americká bitcoinová ETF, o kterých čtete ve zprávách, jsou drobným investorům v EU zpravidla nedostupná. Alternativou jsou evropská ETP obchodovaná například na německé burze Xetra.
Bezpečnost: ověřte si licenci
Od 1. července 2026 smí služby s kryptoaktivy v EU poskytovat jen firmy s povolením podle MiCA. ČNB přijala 251 žádostí a udělila pouze 11 licencí. Ani velká burza Binance povolení nezískala. Než někomu svou investici svěříte, ověřte ho v registru ESMA nebo ČNB.
Držíte-li bitcoin přímo, myslete i na rodinu. Bez přístupových údajů se dědicové k bitcoinu nedostanou. Proto patří do každého krizového plánu.
Bitcoin a daně
Od roku 2025 se dlouhodobé držení bitcoinu v Česku daňově vyplatí. Fyzická osoba neplatí daň ze zisku, pokud:
- bitcoin držela déle než 3 roky (časový test), nebo
- příjmy z prodeje kryptoaktiv za rok nepřesáhly 100 000 Kč.
Osvobození neplatí pro kryptoaktiva v obchodním majetku podnikatele. Uchovávejte si doklady o datu a ceně nákupu.
Závěr: mám investovat do bitcoinu?
Bitcoin do portfolia patřit může, ale jako koření, ne jako hlavní chod. Rozumná váha pro většinu investorů je 1–2 %, u dynamických až 4 %. Takový podíl vám dá šanci na zajímavý výnos a zároveň vás nepoloží, když bitcoin spadne.
O tom, kolik investovat do bitcoinu, by neměla rozhodovat poslední zpráva o rekordní ceně. Měl by o tom rozhodovat váš plán: jaké máte cíle, jak dlouho budete investovat a jakou ztrátu unesete.
Chcete vědět, jestli a kolik bitcoinu dává smysl právě ve vašem portfoliu? Na úvodní schůzce spolu projdeme váš majetek, cíle a vztah k riziku. Navrhnu vám konkrétní váhu, způsob nákupu i bezpečnou úschovu. Rezervujte si nezávaznou 30minutovou konzultaci online.
Online, nezávazně, termín si vyberete sami.
Časté otázky
Kolik investovat do bitcoinu jako začátečník? Začněte s 1 % portfolia nebo částkou, jejíž ztrátu bez problémů unesete. Nejdřív si vytvořte finanční rezervu na 3–6 měsíců výdajů.
Vyplatí se investovat do bitcoinu v roce 2026? Nikdo neví, kam se cena pohne. Ve formě malého doplňku portfolia se bitcoin historicky vyplatil, ale minulé výnosy nejsou zárukou budoucích.
Bitcoin, nebo zlato? Mají jinou roli. Zlato v krizích často drží hodnotu, bitcoin se hýbe spíš s akciemi a kolísá několikanásobně víc. Jedno druhé nenahrazuje.
Bitcoin, nebo bitcoinové ETP? ETP je jednodušší a nemusíte řešit klíče, ale platíte roční poplatek. Přímý nákup znamená skutečné vlastnictví, ale i odpovědnost za bezpečnost.
Jak se daní bitcoin v Česku? Zisk je osvobozený, pokud bitcoin držíte déle než 3 roky, nebo pokud příjmy z prodeje kryptoaktiv za rok nepřesáhnou 100 000 Kč. Jinak se daní jako ostatní příjmy.
Jak poznat podvod s kryptoměnami? Varovným signálem jsou garantované výnosy, tlak na rychlé rozhodnutí a firma bez licence. Poskytovatele vždy ověřte v registru ESMA nebo ČNB.
Zdroje:
- BlackRock Investment Institute: Sizing bitcoin in portfolios (12/2024)
- Morgan Stanley Global Investment Committee, via The Block (10/2025)
- Bank of America, via Forbes (12/2025)
- Partners Banka: tisková zpráva o spuštění nákupu bitcoinu (8/2026)
- E15: Po Partners se k bitcoinu chystá i Česká spořitelna a Raiffeisenbank
- Liu, Tsyvinski: Risks and Returns of Cryptocurrency, Review of Financial Studies (2021)
- Platanakis, Urquhart: Should investors include Bitcoin in their portfolios?, British Accounting Review (2020)
- Kajtazi, Moro: The role of bitcoin in well diversified portfolios, International Review of Financial Analysis (2019)
- Milne: The optimal long-term portfolio share of bitcoin is negative (or zero) (2025)
- IMF: Crypto prices move more in sync with stocks (1/2022)
- ČNB: Testovací portfolio digitálních aktiv, Kryptolicence podle MiCA
- Crowe: Zdanění kryptoaktiv (6/2026)
Upozornění: Článek má informativní charakter a není investičním doporučením. Bitcoin je vysoce rizikové aktivum a můžete přijít o celou investovanou částku. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích. Investiční služby zprostředkovávám jako vázaný zástupce společnosti Broker Trust, a.s.